TSMC monte en flèche alors que les analystes prévoient une croissance des revenus et des dépenses en capital de 42 milliards de dollars

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La Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) devrait augmenter considérablement ses dépenses en capital pour l’année en cours alors qu’elle se dirige vers la publication de ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’ensemble de l’exercice 2021. semaine, le cours de l’action de la société pour ses American Depository Receipts (ADR) a fortement augmenté, et les banques d’investissement JPMorgan et UBS ont toutes deux exprimé un fort optimisme quant aux résultats à venir.

TSMC reçoit des objectifs de cours solides de JPMorgan et d’UBS avant le rapport sur les résultats, provoquant une forte appréciation du cours de l’action

Selon le journal taïwanais Nouvelles quotidiennes unies (UDN), les banques d’investissement JPMorgan et UBS sont très optimistes quant à l’avenir de TSMC. La paire a fixé ses objectifs de prix pour le fabricant de puces sous contrat à 780 NT$ et 740 NT$, respectivement hier. Leur décision a entraîné une hausse significative du cours de l’action TSMC à la Bourse de Taïwan et au NYSE.

L’expansion de la production en 2 nm de TSMC pourrait coûter mille milliards de dollars taïwanais

Les actions ont ouvert à 619 NT$ lundi à Taïwan et ont culminé à 667 NT$ hier avant de s’établir à 644 NT$ aujourd’hui. Cela a marqué une croissance globale de 4%, ce qui est dans la même fourchette globale que la croissance affichée par les ADR négociés sur le NYSE. Les ADR ont clôturé à 120 $ en 2021, ont culminé à 134 $ mardi avant de clôturer à 127 $ hier pour marquer une croissance de 6%.

Pour justifier les objectifs de prix, les deux banques estiment que TSMC affichera une croissance de ses revenus pour son premier trimestre. JPMorgan souligne que les revenus peuvent augmenter de 5% tandis qu’UBS a une estimation de croissance inférieure à 2%. Pour la marge brute, qui est la proportion du chiffre d’affaires post-coûts directs de l’entreprise par rapport au chiffre d’affaires global, JPMorgan s’attend à ce que la métrique se situe à 53,7% tandis qu’UBS s’attend à une marge brute de 52,6%. Alethia Capital et HSBC avaient spéculé en août de l’année dernière que les marges brutes de TSMC pour 2021 pourraient varier entre 53% et 55% en raison des augmentations de prix. La marge brute pour 2020 s’élevait à 53%.

En outre, JPMorgan pense également qu’un ralentissement potentiel de la demande de processus de semi-conducteurs matures au cours du second semestre de cette année sera atténué en raison de la demande croissante de puces de 5 nanomètres (nm) alors que des sociétés telles que Qualcomm Incorporated accélèrent le rythme. .

TSMC a gagné 61 milliards de dollars NT au deuxième trimestre 2021 avec son processus de fabrication de puces de 5 nm. Image : Formulaire TSMC 6-K

TSMC, qui construit non seulement une nouvelle usine de fabrication de semi-conducteurs aux États-Unis mais aussi à Taïwan, a augmenté de manière agressive ses dépenses en capital pour financer les projets, après avoir annoncé 100 milliards de dollars pour les trois ans à compter de 2022. Selon UDN, cela peut augmenter jusqu’à 12% pour s’établir à 120 milliards de dollars, car les nouveaux projets tels qu’une installation annoncée au Japon et une usine potentielle en Allemagne n’ont pas été inclus dans l’annonce.

Les dépenses en capital pour 2022 pourraient s’élever à 38 milliards de dollars et atteindre 40 milliards de dollars l’année prochaine, selon la publication. Le rapport de JPMorgan référencé ci-dessus l’attend à une estimation élevée du marché de 42 milliards de dollars pour cette année. En outre, la source d’UDN rapporte également des rumeurs antérieures selon lesquelles Intel Corporation et Apple Inc seront les plus gros clients de TSMC pour le processus de pointe des semi-conducteurs 3 nm, qui devrait contribuer à 16 % des revenus de l’entreprise en 2023.

TSMC prévoit de commencer la production de puces 3 nm au cours du dernier trimestre 2022, avant le lancement des Mac M3

Commentant les grands espoirs de dépenses d’investissement, l’analyste Lu Xingzhi estime qu’il est important de déterminer quelles installations recevront les fonds supplémentaires. Selon lui, les installations de TSMC au Japon et à Taiwan, y compris une usine de puces 2 nm, pourraient être les plus chanceuses. Lu estime que les dépenses en capital pour cette année se situent entre 35 et 40 milliards de dollars.

L’analyste se demande également si l’amélioration des marges et les augmentations de prix peuvent compenser les dépenses d’amortissement plus importantes dues à l’augmentation des investissements en capital. En termes financiers, une immobilisation est amortie chaque année pour réduire sa valeur et refléter l’avantage qui en est tiré, la charge non monétaire étant reflétée dans le compte de résultat de l’entreprise. Enfin, l’analyste ne sait pas si TSMC sera en mesure d’éviter les effets négatifs de l’augmentation de sa capacité pour les besoins en puces à court terme d’Intel alors que la société américaine se déplace vers ses propres installations de production à long terme.